巨牛盈铠侠超越丰田日本“股王”易主

上周收盘，东京股市迎来历史性时刻。存储芯片巨头铠侠总市值突破44万亿日元，首次超越丰田汽车，正式登顶日本上市公司市值榜首。受隔夜美股AI芯片股涨势带动，6月12日，日经225指数收涨2.81%，报66020.04点，半导体板块全面走强。

据公开信息，铠侠的前身是东芝存储事业部，2018年东芝将芯片业务出售给贝恩资本牵头的财团，后更名为铠侠株式会社。2024年12月，铠侠在东京证券交易所上市。上市仅18个月，这家存储芯片制造商便完成了从股市新贵到日本市值第一的跨越。作为对比，去年6月时，铠侠在日本股市的市值排名仅为第169位。

铠侠市值飙升的核心驱动力，是人工智能基础设施部署带来的NAND闪存需求爆发式增长。据市场调研机构Counterpoint数据，2026年第一季度全球NAND市场总营收达460亿美元，同比暴涨至去年同期的3.5倍，超过2023年全年水平。

随着AI产业从基础设施训练建设阶段转向大规模推理部署阶段，企业级固态硬盘需求持续攀升。今年初，铠侠存储器事业部执行董事中户俊介（ShunsukeNakato）公开表示，公司2026年的NAND闪存产能已全部售罄，并预计供应紧张的局面至少会持续至2027年。

从业绩上看，铠侠最新财报显示（自2026年1月1日至3月31日），单季营收达10029亿日元，SSD及存储项目营收达6003亿日元，营业利润达5968亿日元，盈利水平已超越丰田汽车，跻身日本盈利能力最强的企业阵营。

铠侠副社长河村芳彦在6月2日举办的投资者说明会上表示，“行业有望迈入超级景气周期（需求快速扩张阶段）”，对企业中长期发展表现出自信。

铠侠也在进行大规模投资，以应对日益增长的AI需求。从今年4月到2029年3月，该公司计划在资本支出和研发方面投资总计2.1万亿日元。

2025财年，铠侠营收2.34万亿日元，同比增37%；净利润8762亿日元，同比增93.4%；2026财年第一季度预计净利润同比增47倍。

近日，日本各大券商纷纷上调铠侠的目标股价。SMBC日兴证券在10日发布的研报中将铠侠目标股价从48000日元大幅上调至126000日元。野村证券则将该股目标价从71880日元上调至115000日元，理由是公司盈利增长前景愈发明朗。

另一方面，日本传统汽车巨头丰田却遭遇冲击。财报显示，丰田汽车2025财年归母净利润约3.85万亿日元，同比下降19.2%。这已是丰田净利润连续第二年下滑（2024财年同比下降5.6%）。社长近健太在财报会上坦言：“在外部环境发生巨大变化的情况下，单车盈利能力的下降趋势仍未得到遏制。”丰田预计2026财年净利润将再降22%至3万亿日元，连续三年下滑。

存储芯片的繁荣并非铠侠独享。随着存储芯片需求激增，韩国和美国的主要存储厂商也成为大赢家。专注于NAND闪存的铠侠和闪迪等公司，以及专注于DRAM的三星电子和SK海力士等公司均被视为存储超级周期的直接受益者。

值得关注的是，日本股市市值榜首在过去两周内已数次易主。6月初，软银集团凭借对AI相关资产的布局，市值超越丰田，终结了后者超20年的榜首纪录。仅11天后，铠侠又反超软银和丰田，成为新的市值第一。过去由汽车、银行、综合商社主导的市值格局，正在被AI驱动的半导体成长股改写。

尽管此次铠侠登顶日本上市公司市值榜首，但与全球半导体巨头相比仍有显著差距。目前在全球NAND闪存存储市场中，三星以29%的市场份额稳居市场第一，其次为SK海力士，份额为18%。第三名之争异常激烈：铠侠（14%）、美光（13%）、闪迪（13%）和长江存储（13%）的市场份额十分接近。

Counterpoint相关报告认为，国内企业中，长江存储是市场上表现最为突出的企业。受国内制造商强劲需求以及供应短缺导致的价格上涨推动，其市场份额从一年前的8%上升至本季度的13%。

北京商报综合报道

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