百胜证券北矿检测北交所IPO过会专注有色金属检测

　　7月11日，北京证券交易所上市委员会2025年第14次审议会议结果出炉：北矿检测符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。据了解，北矿检测是国内领先的有色金属检验检测技术研发与服务机构之一，专业从事有色金属矿产资源检验检测技术研发、技术服务及仪器研发。公司北交所IPO于2024年12月30日获得受理，2025年1月21日进入问询阶段。本次冲击上市，北矿检测拟募集资金1.79亿元，用于北矿检测先进检测仪器研发基地及检测能力建设项目、补充流动资金。

　　细分领域市占率居前

　　北矿检测业务涵盖矿石及矿产品、冶炼产品、环境样品、再生资源、先进材料、选冶药剂检验检测，检验检测技术研发及标准化、技术推广、高端分析仪器研发等领域。

　　北矿检测是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、北京市专精特新中小企业、北京市专精特新“小巨人”企业。公司作为全国有色金属标准化技术委员会委员单位，负责或参与了矿石及精矿、重有色金属、贵金属、合金等领域的7项国际标准、82项国家标准、216项行业标准及6项团标的制定或修订。截至目前，北矿检测在境内拥有13项已授权发明专利，18项已授权实用新型专利百胜证券，4项已授权外观设计专利。

　　行业规模方面，近年来，随着社会经济的不断发展、技术水平的持续提高、国际分工的日益深化以及各行各业规范化的需要，全球检验检测行业保持着10%以上的快速增长。全球检验检测行业市场规模从2012年的1077亿欧元上升至2023年的2785亿欧元。

　　据国家认监委数据统计，中国检验检测行业市场规模从2016年的2065.11亿元增长到2023年的4670.09亿元，年均复合增长率约为12.36%。稳健增长的同时产业政策支持力度也在不断加大。

　　根据中国有色金属工业协会出具的情况说明，北矿检测于1985年授权为国家重有色金属质量检验检测中心，是第一批获国家级授权的检验检测机构。2021年、2022年、2023年，北矿检测在国内有色金属矿产品检验检测服务领域市场占有率分别为3.01%、2.72%、3.04%，在有色金属矿产品检验检测领域排名第一。

　　报告期内（2021年、2022年、2023年以及2024年上半年）百胜证券，北矿检测实现营收9461.43万元、9174.09万元、1.1亿元和6545.63万元。

　　经营独立性被重点问询

　　根据北交所上市委员会2025年第14次审议会议结果公告，审议会议就报告期毛利率高于同行业可比公司的合理性、收入是否稳定可持续、是否存在市场份额萎缩的风险以及关联交易定价公允性等问题对北矿检测进行了问询。

　　从此前的问询函来看，北交所重点关注北矿检测的经营独立性、关联交易公允性以及毛利率高于可比公司的合理性等问题。

　　根据招股书，北矿检测控股股东为矿冶集团。北矿检测与矿冶集团及其控制的其他企业存在客户供应商重合的情况，与控股股东矿冶集团之间存在关联销售、关联采购、关联租赁、关联资产转让等关联交易，其中关联销售主要为公司为矿冶集团及其他关联企业提供检验检测服务。对此，北交所要求北矿检测结合前述情况及发行人与矿冶集团控制的企业在业务、资产、人员、财务、机构等方面的分离情况，说明公司是否独立于矿冶集团。北交所还要求北矿检测按业务类型说明报告期内公司为矿冶集团及其下属企业提供检测服务的具体情况、关联销售的背景、定价依据及折扣率确定过程，说明报告期内关联交易的必要性和合理性披露是否充分等。

　　招股书显示，公司报告期内毛利率分别为65.59%、62.65%、64.69%和65.67%，同行业可比公司平均毛利率分别为50.15%、46.83%、47.21%和41.99%，低于发行人毛利率。北交所要求公司说明毛利率高于可比公司的合理性。

　　北矿检测在回复问询函时表示，公司租用的矿冶集团及其子公司办公场所及实验室均为独立的生产经营场所，并设置了独立的公司标识，发行人租赁江苏北科通风橱相关设备为租赁实验室的附属设施设备，发行人不存在与控股股东、实际控制人及其控制的企业办公场所混同、实验室及设备混同的情形。发行人与矿冶集团及其子公司江苏北科的关联租赁均履行了关联交易的决策程序，定价具有公允性，不存在关联方为发行人承担成本等情况。

　　对于毛利率相比可比公司较高，北矿检测表示主要系公司仲裁委托业务毛利率较高所致。2024年度公司仲裁检测业务收入占比为46.88%，其毛利率为77.29%，毛利率水平高于可比公司，主要原因为其收费价格较委托检验检测业务更高。剔除仲裁检测业务后百胜证券，发行人2024年度委托检验检测业务的毛利率为50.49%，与同行业可比公司平均值差异较小。

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